Hlavní ekonom MMF analyzuje ekonomickou situaci na západní polokouli
Nigel Chalk analyzoval případ Paraguaye během prezentace posledního vydání zprávy MMF Economic Outlook for the Americas.
Nigel Chalk, ředitel odboru pro západní polokouli Mezinárodního měnového fondu (MMF), v rozhovoru pro Última Hora de Asunción zdůraznil význam fiskální konsolidace a strukturálních reforem pro posílení odolnosti a růstového potenciálu, zejména v měnícím se globálním kontextu. Rozhovor se shodoval s prezentací zprávy MMF o ekonomickém výhledu pro Ameriku.
Chalk poznamenal, že nový ekonomický řád čelí zvýšeným americkým clům a přísnější imigrační politice. Zatímco globální nejistota přetrvává, celkový dopad v Latinské Americe byl zmírněn kvůli relativně nízké obchodní expozici regionu na americkém trhu, s výjimkou Střední Ameriky a Mexika. Nedávná volatilita se navíc zmírnila, spready státního dluhu se zužovaly, regionální měny se zotavovaly a ceny komodit se stabilizovaly.
Regionální růst proto zůstal v první polovině roku 2025 stabilní, tažený mezinárodním obchodem a solidní spotřebou. MMF předpovídá regionální růst ve výši 2,4 % do roku 2025, přičemž v roce 2026 se očekává mírné zmírnění. Konvergence směrem k inflačním cílům pokračuje, i když pomalejším tempem kvůli rostoucím nákladům práce a přetrvávající základní inflaci. Očekává se, že regionální inflace se v letošním roce stabilizuje a v roce 2026 bude směřovat dolů na 3,5 %. V tomto kontextu vystupuje jako pozitivní případ Paraguay. Byla první zemí v regionu, která dosáhla svého předchozího inflačního cíle ve výši 4 %, a očekává se, že v roce 2025 zaznamená zrychlení růstu, tažené silnou domácí poptávkou. Předpokládá se, že CPI v roce 2026 poroste o 3,5 %.
Chalk identifikoval klíčová rizika, která ohrožují vyhlídky regionu, což dohromady představuje klesající trend v kontextu nižšího než očekávaného růstu hlavních světových ekonomik, což by mohlo poškodit export, cestovní ruch a remitence, přidalo se k narušení dodavatelského řetězce a ke zvýšení obchodních překážek, které by mohly odrazovat od investic. Kromě toho by se příznivé finanční podmínky mohly zvrátit, pokud by se naplnila rizika, což by omezilo vnější financování, zejména u vysoce zadlužených zemí. Pro posílení odolnosti je nejnaléhavějším politickým úkolem fiskální konsolidace s cílem snížit vysokou úroveň veřejného dluhu. To je zásadní pro obnovení měnověpolitických nárazníků a usnadnění konvergence inflace, protože fiskální politika zůstává od roku 2022 expanzivní i přes zpřísnění měnové politiky.
Na rozdíl od regionálního trendu pomalé konsolidace Paraguay úspěšně implementuje plán fiskální konvergence. Očekává se, že v roce 2026 se poprvé od roku 2018 vrátí k hranici deficitu ve výši 1,5 % HDP stanovené zákonem o fiskální odpovědnosti, což povede ke snížení poměru veřejného dluhu k HDP.
Chalk zdůraznil, že paraguayská fiskální disciplína byla spojencem měnové politiky a přispěla k udržení stabilní inflace. Paraguay si udržuje solidní střednědobý růstový výhled, poháněný makroekonomickou stabilitou a probíhajícími strukturálními reformami, které posilují image země jako atraktivní investiční destinace. Ředitel MMF varoval, že pašování a obchodování s drogami představují hlavní překážku růstu, podkopávají investice a produktivitu. Kriminalita představuje značné náklady pro podniky a veřejné finance a odvádí zdroje od jiných priorit. Řešení tohoto problému vyžaduje komplexní politickou reakci, která kombinuje makroekonomickou stabilitu, růst podporující začlenění, institucionální posílení a větší regionální spolupráci. (Zdroj: Última Hora)
